blog.ur-doc.com

MANILA, Filipina – Bank sentral Amerika Serikat menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya dalam satu dekade, dan Filipina mengalami dampak limpahan (spillover effect) seiring dengan kenaikan suku bunga. terus terjadi penjualan besar-besaran oleh pihak asing baik pada obligasi maupun saham lokal pasar.

Pada hari Rabu, 14 Desember, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga dana fed fund sebesar 25 basis poin ke kisaran antara 0,50% dan 0,75%. Sinyal yang dikirimkan ke seluruh dunia adalah bahwa perekonomian AS membaik, dan valuasinya baik untuk keduanya pasar saham dan obligasi adalah secara otomatis mempertimbangkan kembali.

Ketua Fed Janet Yellen mengatakan kenaikan suku bunga dapat dilihat sebagai “peningkatan kepercayaan” terhadap perekonomian, dan diperkirakan akan ada 3 kenaikan lagi di tahun 2017. (BACA: Fed AS menaikkan suku bunga utama, memperkirakan 3 kenaikan di tahun 2017)

Langkah ini tidak hanya berdampak pada Amerika Serikat, namun juga negara-negara lain, terutama negara emerging market (EM). Filipina sudah merasakan dampaknya.

“Kenaikan sebesar 25 basis poin pada tanggal 14 Desember tampaknya sudah diperhitungkan. Hal ini telah berdampak pada pasar Filipina,” Emilio Neri Jr, kepala ekonom di Bank of the Philippine Islands (BPI), mengatakan kepada Rappler.

Cid Terosa, dekan Fakultas Ekonomi Universitas Asia dan Pasifik (UA&P), berbagi pandangannya.

“Suku bunga AS yang lebih tinggi pada awalnya akan memberikan dampak paling buruk terhadap pasar saham, namun setelah beberapa saat, pasar saham akan menyesuaikan diri dengan situasi tersebut. Saya memperkirakan Indeks Bursa Efek Filipina akan menurun tetapi pada akhirnya menyesuaikan diri ke tingkat yang lebih rendah dibandingkan sebelum kenaikan suku bunga,” katanya melalui email.

Selama beberapa minggu terakhir, peso Filipina telah mencapai P50:$1 intraday, dan Indeks Bursa Efek Filipina (PSEi) berada di kisaran 7.800-6.500.

Sehari menjelang pertemuan Fed, saham Filipina naik dan peso menguat terhadap dolar karena “investor menunggu hasil akhir FOMC,” Luis Limlingan, direktur pelaksana Regina Capital Development Corporation, mengatakan melalui pesan teks.

PSEi telah lolos 0,68% atau 47,43 poin ditutup pada 6.928,34 pada hari Rabu. Mata uang lokal telah berakhir dengan harga P49,73 menjadi $1, naik lebih dari 4 centavos dari penyelesaian P49,775 sehari yang lalu.

Pihak asing terus menjual saham lokal pada hari Rabu, mengakhiri hari dengan penjualan bersih sebesar P87,4 juta. Nilai perputaran mencapai P5,86 miliar, turun dari P7,2 miliar pada hari Selasa.

“Investor berada dalam mode menunggu dan melihat. Posisi buy sebenarnya berkurang tetapi pasar bergerak sideways seperti yang ditunjukkan oleh dolar yang diperdagangkan,” kata seorang pedagang.

Seorang ekonom yang meminta tidak disebutkan namanya mengatakan: “Hikmahnya adalah bahwa perubahan modal tampaknya telah memukul kita dan oleh karena itu kita melihat penjualan asing yang besar baik di pasar obligasi dan pasar saham lokal, sehingga mendorong harga obligasi turun.”

Pada hari Rabu, dOllars yang diperdagangkan juga naik menjadi $356,9 juta, dari hari sebelumnya $329,2 juta.

Tidak buruk sama sekali

“Meskipun hal ini diperkirakan akan menimbulkan dampak tambahan terhadap inflasi, depresiasi peso tidak berdampak buruk terhadap perekonomian. Hal ini mungkin telah memberikan peningkatan daya saing harga barang dan jasa Filipina di pasar luar negeri dan dalam negeri,” kata Neri.

Kepala ekonom BPI menambahkan bahwa penurunan pasar saham lokal sejak puncaknya belum mencapai proporsi “bear market”, “jadi kami tidak memperkirakan hal ini akan mempunyai dampak jangka panjang terhadap perekonomian riil.”

“Kekhawatiran kami lebih pada apakah suku bunga bisa naik jika kebijakan dalam negeri, seperti kinerja pendapatan BIR, terus memburuk dan jika reformasi pajak yang sangat dibutuhkan tidak dilaksanakan tepat waktu,” katanya.

Terosa dari UA&P, pada bagiannya, menyebutkan fundamental makroekonomi negara yang kuat.

“Peso Filipina akan melemah, namun tidak akan menunjukkan volatilitas yang tidak dapat dikendalikan segera setelah kenaikan suku bunga karena fundamental makroekonomi negara tersebut baik, stabil dan kuat,” kata Terosa.

Manajer ekonomi benar

Para ekonom setuju dengan pernyataan pejabat pemerintah bahwa Filipina mungkin mengalami masa sulit namun pada akhirnya akan mampu mengatasi badai tersebut.

Jika pernyataan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menyiratkan kenaikan suku bunga moderat di masa depan, Filipina dapat memperkirakan mata uang lokal dan pasar keuangan akan mencatatkan kenaikan, kata Neri.

“Tetapi jika FOMC memberi sinyal kenaikan suku bunga yang lebih sering dan lebih agresif pada tahun 2017 dan seterusnya, maka diperkirakan akan ada lebih banyak kelemahan pada negara berkembang,” tambahnya.

Bagi Terosa, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) masuk akal karena menekankan kemampuan perekonomian untuk menahan kenaikan suku bunga The Fed.

“Melemahnya peso sudah lama diperkirakan. Kekhawatiran sebenarnya adalah volatilitas peso dan bukan pelemahannya. Peso Filipina belum menunjukkan volatilitas yang ekstrim meski melemah,” ujarnya.

Terosa juga mengatakan kepada PSEi “Hal ini diharapkan dapat mencerminkan ekspektasi tersebut selama peristiwa yang diperkirakan belum terjadi.”

“Setelah kenaikan suku bunga, saya memperkirakan pasar saham akan mencari tingkat yang lebih mencerminkan keadaan perekonomian,” tambahnya.

Ekonom lain memuji BSP yang telah mempersiapkan Filipina dengan baik. “Kami menerima pukulan tepat di dagu dan kami masih berdiri, sedangkan di episode sebelumnya kami mencicipi kainnya. Terima kasih atas persiapan bertahun-tahun yang dilakukan oleh Bangko Sentral ng Pilipinas.” – Rappler.com