blog.ur-doc.com

Hanya waktu yang dapat membuktikan dampak kebijakan komprehensif tersebut terhadap pertumbuhan, inflasi dan pengangguran. Namun sebelum hal tersebut menyebabkan kerusakan permanen pada perekonomian kita, alasan dan efektivitasnya tidak boleh luput dari pengawasan saat ini.

Dengan semakin dekatnya Pidato Kenegaraan (SONA), sekarang adalah waktu yang tepat untuk mengenang tahun pertama Presiden Duterte menjabat.

Dalam artikel ini, kami fokus pada kinerja perekonomian yang dipimpinnya, berdasarkan indikator-indikator perekonomian utama.

Perhatikan bahwa tren berikut tidak dapat sepenuhnya dikaitkan dengan kebijakan Presiden. Banyak yang terkena dampak peristiwa dalam dan luar negeri di luar kendali pemerintah. Beberapa di antaranya mungkin merupakan akibat dari kebijakan yang diambil sejak lama.

1) Pertumbuhan ekonomi yang kuat namun lebih lambat

Apa yang telah terjadi: Pertumbuhan PDB Filipina (atau nilai output total) telah melambat dari puncaknya sebesar 7,1% pada pertengahan tahun 2016. Pada bulan Maret 2017, perekonomian tumbuh sebesar 6,4% – masih cukup baik namun merupakan yang terlemah sejak Oktober 2015, dan lebih rendah dari perkiraan sebagian besar analis. . Perlambatan ini didorong oleh melemahnya belanja secara umum, dan belanja investasi pada khususnya. Arus masuk bersih investasi asing langsung (FDI) juga terpukul baru-baru ini. (BACA: Arus masuk bersih FDI turun 61,1% menjadi $874 juta di bulan April)

Kemana kita akan pergi: Pertumbuhan ekonomi Filipina kemungkinan akan tetap kuat dan melampaui rata-rata ASEAN-5. Namun banyak lembaga think tank yang menurunkan perkiraan pertumbuhan mereka menjadi antara 6,5% dan 6,8% tahun ini. “Zaman keemasan infrastruktur” yang dijanjikan oleh Dutertenomics kemungkinan akan mendorong pertumbuhan dalam jangka pendek dan menengah. Namun karena banyak proyeknya yang belum dimulai pada tahun 2018, maka diperlukan waktu untuk mewujudkan peningkatan tersebut.

2) Inflasi lebih tinggi, namun masih sesuai sasaran

Apa yang telah terjadi: Inflasi (yang mengukur seberapa cepat kenaikan harga) telah meningkat selama 9 bulan berturut-turut sejak Presiden Duterte menjabat. Nilai tersebut mencapai puncaknya pada 3,4% sebelum turun dalam 3 bulan terakhir karena rendahnya harga minyak global. Meskipun terjadi pergerakan tersebut, inflasi masih berada dalam kisaran target Bangko Sentral sebesar 3±1%.

Kemana kita akan pergi: Para ekonom memperkirakan kenaikan harga yang lebih cepat dalam beberapa bulan mendatang. Pertama, dengan berjalannya reformasi perpajakan, pajak baru atas minyak bumi, mobil, dan minuman manis kemungkinan akan mendorong inflasi, setidaknya untuk sementara. Kedua, ketika Dutertenomics diterapkan, kemungkinan besar hal tersebut akan meningkatkan permintaan agregat dan membuat perekonomian menjadi terlalu panas dalam jangka pendek. Bangko Sentral hadir untuk meredam inflasi yang tidak terkendali.

3) Pengangguran berfluktuasi, namun jumlah setengah pengangguran tercatat rendah

Apa yang telah terjadi: Banyak ekonom merasa khawatir dengan tingginya tingkat pengangguran yang tercatat pada bulan Januari 2017 – yang tertinggi dalam 9 kuartal – sebelum turun menjadi 5,7% pada bulan April. Sementara itu, tingkat pengangguran terselubung (terdiri dari mereka yang bekerja namun masih membutuhkan atau menginginkan pekerjaan) mencapai 16,1% – terendah sejak data perbandingan paling awal pada tahun 2005.

Kemana kita akan pergi: Penurunan yang terus-menerus dalam jumlah setengah pengangguran merupakan hal yang menggembirakan, begitu pula dengan penurunan pengangguran (yang tidak terlalu terasa). Namun, dalam studi baru-baru ini, para peneliti di Institut Studi Pembangunan Filipina (PIDS) memperingatkan kemungkinan konsekuensi yang tidak diinginkan dari inisiatif pelarangan “endo” atau kontraktualisasi ketenagakerjaan: mereka mengatakan kebijakan seperti itu dapat meningkatkan jumlah pengangguran dan melemahkan semangat kerja. , serta usaha kecil dirugikan. (Untuk lebih lanjut, lihat makalah mereka Di Sini.)

4) Peso yang lebih lemah

Apa yang telah terjadi: Nilai tukar peso-dolar kini telah melampaui angka P50/USD, mencapai tingkat yang belum pernah terlihat dalam 11 tahun terakhir. Namun grafik menunjukkan bahwa ini adalah bagian dari depresiasi peso jangka panjang yang dimulai pada tahun 2013.

Alasan utama terjadinya hal ini adalah kenaikan suku bunga Federal Reserve AS sebanyak 3 kali sejak bulan Desember, yang menjadikan investasi AS lebih menguntungkan di mata investor lokal. (Mereka membanjiri pasar dengan peso ketika mereka memindahkan dananya, sehingga menurunkan nilai peso dibandingkan dolar AS.)

Kemana kita akan pergi: Federal Reserve AS mengharapkan kenaikan suku bunga lagi tahun ini, dan 3 kali lagi pada tahun 2018 karena hal ini melemahkan perekonomian AS. Oleh karena itu, depresiasi peso lebih lanjut ke P53/USD seharusnya tidak mengejutkan dalam beberapa bulan mendatang. Meskipun kemungkinan besar akan meningkatkan harga barang-barang impor, depresiasi tersebut akan meningkatkan sektor-sektor yang menghasilkan dolar (seperti ekspor, pariwisata, jasa BPO dan OFW).

Yang lebih mengkhawatirkan adalah kemungkinan bahwa depresiasi peso sebagian disebabkan oleh pelarian modal, karena meningkatnya ketidakpastian politik di negara tersebut. Para ahli tidak yakin seberapa benar hal ini, tetapi hal ini patut dicatat.

5) Defisit kembar

Apa yang telah terjadi: Tahun ini, perekonomian diperkirakan akan mencatat defisit transaksi berjalan tahunan pertama sejak tahun 2002. Hal ini secara kasar berarti bahwa kita menjadi peminjam bersih dari negara-negara lain, karena impor tumbuh lebih cepat dibandingkan ekspor.

Pada saat yang sama, kita menghadapi defisit anggaran pemerintah yang lebih besar, yang berarti pengeluaran pemerintah melebihi pendapatannya. Grafik di atas menunjukkan bahwa kedua tren ini dimulai bahkan sebelum pemerintahan Duterte berkuasa.

Kemana kita akan pergi: Defisit transaksi berjalan dan anggaran pada dasarnya tidak buruk. Dana asing yang menyertai defisit transaksi berjalan dapat disalurkan untuk membiayai investasi dalam negeri. Pada saat yang sama, defisit anggaran yang lebih besar tidak masalah selama pemerintah menjamin keuntungan yang tinggi atas belanja negara, seperti proyek-proyek di bawah Dutertenomics.

Namun, untuk memastikan bahwa kita memiliki cukup uang untuk membayar penumpukan utang, pemerintah harus memastikan bahwa pertumbuhan ekonomi tetap kuat (dan oleh karena itu harus menghindari kebijakan yang dapat merugikan pertumbuhan ekonomi).

Hal ini juga akan membantu untuk menunjukkan kepada masyarakat bahwa dana publik dibelanjakan dengan baik. Misalnya, dengan dana diskresi yang berjumlah lebih dari P6 miliar, kehati-hatian fiskal yang lebih besar dari Kantor Kepresidenan dapat mempermudah pembenaran penerapan pajak baru melalui reformasi perpajakan. (BACA: Biaya perjalanan Duterte ke luar negeri tiga kali lipat dibandingkan pendahulunya)

Selain indikator

Kesimpulannya, perekonomian Filipina tampaknya telah melewati tahun pertama pemerintahan Presiden Duterte yang penuh gejolak dan kontroversial – sebuah bukti fundamental makroekonomi negara tersebut yang kuat.

Namun saat kita memasuki #DuterteYear2, kita harus mewaspadai (dan bersiap menghadapi) tren ekonomi yang muncul: belanja infrastruktur pemerintah yang besar, inflasi yang lebih tinggi di masa depan, kebijakan ketenagakerjaan yang dapat memperburuk pengangguran dan setengah pengangguran, kenaikan suku bunga AS yang dapat semakin mendepresiasi peso, dan memperlebar defisit kembar.

Kita juga perlu berbicara lebih banyak mengenai dampak ekonomi dari kebijakan favorit dan paling penting yang dilancarkan Presiden Duterte, yaitu perang terhadap narkoba dan deklarasi darurat militer di seluruh Mindanao.

Hanya waktu yang dapat membuktikan dampak kebijakan komprehensif tersebut terhadap pertumbuhan, inflasi dan pengangguran. Namun sebelum hal tersebut menyebabkan kerusakan permanen pada perekonomian kita, alasan dan efektivitasnya tidak boleh luput dari pengawasan saat ini.

Menyalahkan pihak luar atas keadaan perekonomian adalah satu hal. Namun lain halnya ketika para pemimpin kita menerapkan kebijakan yang ceroboh dan tidak dipertimbangkan dengan baik sehingga menimbulkan kesulitan ekonomi bagi rakyat kita. – Rappler.com

Penulis adalah mahasiswa PhD di UP School of Economics. Pandangannya tidak bergantung pada pandangan afiliasinya. Ikuti dia di Twitter: @jcpunongbayan