blog.ur-doc.com

Keputusan tersebut membatalkan rencana merger antara pasar saham lokal dan pasar obligasi lokal

MANILA, Filipina – Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengumumkan pada Selasa, 29 Maret bahwa mereka menolak permintaan pengecualian dari Bursa Efek Filipina (PSE) atas rencana mergernya dengan Philippine Dealing Systems Holdings Corporation (PDS). .

Keputusan tersebut membuat rencana merger antara pasar saham lokal dan pasar pendapatan tetap atau obligasi berada dalam ketidakpastian.

“SEC tidak menemukan alasan yang cukup untuk mengabulkan permintaan mereka,” kata Komisaris SEC Ephyro Luis Amatong setelah sesi khusus en banc untuk membahas rencana merger yang diadakan Senin.

Tidak tepat untuk kepentingan umum

PSE meminta pengecualian untuk mengakuisisi 100% saham beredar PDS, karena rencana mergernya akan melanggar batas kepemilikan 20% untuk grup operasi sebagaimana tertulis dalam pasal 33.2(c) Kode Peraturan Sekuritas.

Alasan pembatasan ini adalah untuk memastikan bahwa tidak ada satu pun pemangku kepentingan yang menjadi dominan dalam bursa.

PDS adalah perusahaan induk dari Philippine Dealing & Exchange Corporation (PDEX) dan Philippine Depository & Trust Corporation (PDTC). Ia mengendalikan satu-satunya pasar obligasi atau pendapatan tetap di negara tersebut.

“Dalam mempelajari permintaan pengecualian, kita harus memastikan bahwa pemberian (itu) tidak akan berdampak negatif pada kemampuan bursa untuk berfungsi secara efektif demi kepentingan publik dan operasinya,” kata Ketua SEC Teresita Herbosa.

SEC menunjukkan bahwa PSE mengatakan alasan utama di balik merger adalah untuk mewujudkan sinergi positif dan membantu pengembangan pasar modal, namun hal ini tidak tercermin dalam penerapannya.

“Berdasarkan apa yang mereka masukkan dalam permohonan tertulis (yang diajukan pada 26 Januari), kami tidak menemukan sinergi yang spesifik. Mereka tidak menentukan berapa besar penghematan biayanya,” kata Amatong.

Ia menambahkan, PSE tidak memberikan hubungan yang jelas antara konsolidasi dan penawaran produk dan layanan baru serta jangka waktu dan komitmen, bahkan produk dan layanan spesifik yang dimaksudkan, untuk inisiatif pengembangan pasar modalnya.

“Satu-satunya hal yang mereka bersedia berikan kepada kami adalah akan ada pengurangan biaya deposito sebesar 0,001%,” kata Amatong.

“Tidak masuk akal untuk mengizinkan akuisisi dengan segala kekhawatiran yang kita miliki jika satu-satunya hal yang pasti akan diterima oleh masyarakat investor adalah peningkatan sekecil itu.”

Ketakutan akan monopoli

Amatong menambahkan bahwa faktor lain yang dipertimbangkan adalah bahwa rekomendasi yang menguntungkan dari lembaga pemerintah mengenai merger atau akuisisi akan dianggap sebagai tanda bahwa merger tersebut tidak melanggar Undang-undang Persaingan Usaha Filipina yang baru-baru ini diberlakukan.

PSE juga mengajukan keringanan lain yang diperlukan untuk menyelesaikan akuisisi, seperti persetujuan penjualan PDS oleh pemegang saham lama dan pengalihan saham PDS kepada PSE.

Berdasarkan proposal tersebut, bursa akan membeli PDS dan menjadikannya anak perusahaan. Dia sudah memiliki 21% saham di PDS.

Pihaknya juga telah menyetujui transaksi pembelian saham dengan 4 pemegang saham PDS lainnya yang secara kumulatif memegang 40% saham PDS. Ini adalah Asosiasi Bankir Filipina (BAP), Yayasan Penelitian dan Pengembangan Finex, Incorporated, Whistler Technology Services, Incorporated dan Insular Investment Corporation.

Mengizinkan pengecualian akan menjadikan PSE sebagai pemilik monopoli de facto atas semua bursa di negara tersebut, kata SEC.

Masih terbuka terhadap kemungkinan tersebut

Namun, Amatong mengatakan SEC akan mempertimbangkan merger jika ada rencana yang lebih baik yang diusulkan.

“Kami tidak serta merta menolak penggabungan kedua bursa tersebut. Kami tidak bisa membenarkan pengajuan saat ini,” jelasnya.

Dalam merangkum temuan komisi tersebut, Herbosa mencatat bahwa tujuan yang ingin dicapai PSE sudah dapat dicapai tanpa pengecualian.

Namun, ia setuju dengan pernyataan PSE bahwa tren umum di seluruh dunia bergerak menuju integrasi pasar ekuitas dan obligasi.

“Kita harus mengakui PSE yang kinerjanya sangat baik selama 6 tahun terakhir… Tren global, seperti yang mereka katakan, adalah pendapatan tetap dan ekuitas terintegrasi ke seluruh dunia. Namun kita tetap tidak bisa mengorbankan pasar dua sistem yang unik saat ini jika tidak ada jaminan bahwa tujuannya adalah untuk kepentingan masyarakat,” katanya. – Rappler.com